局未定，人未央達到。
張朝陽厭煩的視頻行業(yè)口水戰(zhàn)可以暫時告一段落。就在昨日大型，阿里巴巴宣布以每股ADS（美國存托憑證）26.6美元的價格收購優(yōu)酷土豆全部流通股份的可能性。要約完成后，這項收購估計會耗資超“45億美元"不可缺少。
從戰(zhàn)略投資到*控股系列，阿里為何作為單一機構(gòu)大股東能搞定的事，為何非要全面控股呢市場開拓？更何況，優(yōu)酷土豆的董事長兼CEO古永鏘是馬云的鐵桿喜愛，也不至于像美團王興那般不聽話環境。
這般郎情妾意下，優(yōu)酷土豆作出這樣的選擇一定是沒有選擇的選擇保障。而阿里巴巴也是這場投資并購上的受益者重要的角色，性價比*地拿到了高頻應(yīng)用的移動入口，還能夠?qū)⑵渑c阿里媽媽等廣告平臺打通體製，全面吃下優(yōu)酷土豆要落實好。
超45億美元只是個障眼法
在8月21日，優(yōu)酷土豆提交給SEC的6-K（注冊地不在美國的外國公司披露特定財務(wù)信息）文件里向好態勢，可以清楚地看到截至今年6月30日相對簡便，優(yōu)酷土豆總股本為3,493,100,432普通股、194,061,13DS更默契了。也就是說特性，優(yōu)酷土豆1ADS相當于18普通股。
而阿里巴巴今日披露的持股數(shù)據(jù)顯示流程，截至2015年6月30日共創輝煌，持有優(yōu)酷土豆18.3%的股份。按照這個比例來算運行好，阿里巴巴擁有優(yōu)酷土豆639,237,379的普通股國際要求，那么剩余流通股份則為2,853,863,053普通股。以每股ADS收購價格為26.6美元來算的話同期，阿里巴巴為收購其持有之外的全部股份的現(xiàn)金為4,217,375,400美元新趨勢。
根據(jù)優(yōu)酷土豆年報，截至2015年3月31日鍛造，優(yōu)酷土豆總股本3,491,807,912股普通股保持競爭優勢，其中Ali YK Investment Holding Limited（阿里巴巴和云鋒基金組合）持有721,120,860股普通股真正做到，持股比例為20.7%。相比較2014年4月28日方案，兩家的持股比例從18.5%（阿里占股16.5%追求卓越，云鋒基金占股2%）增加到20.7%。
這至少說明了三個問題：1）若超45億美金的阿里說法無誤創新延展，優(yōu)酷土豆的總股本每個季度都在發(fā)生變化性能，一般受送股、配股長效機製、轉(zhuǎn)增股本強化意識、還有資產(chǎn)注入等原因影響；2）在發(fā)起收購要約前深入，阿里所持股份從16.5%增加到18.3%合理需求，而云鋒基金從2%增持到2.4%，雙方都彼此看好基本情況；3）雖然溢價30.2%要約先進水平，優(yōu)酷土豆對比投資，身價縮水13%充分發揮，阿里相當于低價補倉共享。
值得注意的是，優(yōu)酷土豆第二季度披露的財報數(shù)據(jù)顯示全面展示，截止2015年6月30日的現(xiàn)金姿勢、現(xiàn)金等值、受限資金或短期投資總額達人民幣83.3億元（13.4億美元）服務。
阿里巴巴是下了45億美元“聘禮"重要平臺，但優(yōu)酷土豆自帶了13.4億美元“嫁妝"，即便有之前阿里巴巴和云鋒投資的12.2億美元的戀愛開銷選擇適用，阿里巴巴掏出的現(xiàn)金遠沒到45億美元滿意度。
不過，還有一種可能就是生產能力，阿里會拿出近60億美金來收購智慧與合力。因為優(yōu)酷土豆的13.4億現(xiàn)金儲備＋這次公布的超45億美金，完成這輪收購阿里可能會花掉60億美金可持續。
沒有選擇的選擇
作為視頻行業(yè)老大措施，優(yōu)酷土豆不缺資通道，現(xiàn)金儲備也夠折騰幾年情況，奈何在阿里巴巴投資一年后，就迫不及待地嫁人呢？
究其原因堅持好，還是向現(xiàn)實低頭開放要求。
經(jīng)歷了幾輪戰(zhàn)火洗禮的視頻行業(yè)高質量，早已物是人非。優(yōu)酷和土豆相繼上市后緊密相關，又不計前嫌大幅增加，抱團合并；愛奇藝合并PPS重要組成部分，不斷被百度增持至控股服務延伸；PPTV投靠蘇寧云商；搜狐視頻并購了56網(wǎng)傳承，坐在多個談判桌上的張朝陽選了一只雞肋貢獻力量；騰訊視頻搖擺不定，背靠騰訊亦步亦趨的發(fā)展具有重要意義；至于酷6前景、6間房、樂視之輩勃勃生機，都在非主流意識形態(tài)上潛行進一步。
時至今日，優(yōu)酷土豆形式、百度愛奇藝覆蓋範圍、騰訊視頻一站式服務、搜狐視頻四家視頻公司進入了拉鋸戰(zhàn)功能，相互間的合并投資傳聞不絕于耳。易觀提供的數(shù)據(jù)顯示支撐作用，從2015年*季度中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場廣告收入的*情況來看關鍵技術，優(yōu)酷土豆（21.7%）、愛奇藝PPS（19.59%）、騰訊視頻分（14.11％）有所提升、搜狐視頻（12.60%）列中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場廣告收入的前四名，但相差無幾參與能力。
這四家公司里法治力量，優(yōu)酷土豆是*一家上市公司，也是經(jīng)歷過相互合并的公司新的力量。相比愛奇藝合并PPS技術研究，優(yōu)酷和土豆無論在廣告主、內(nèi)容采購分享、用戶重合度上都嚴重同質(zhì)化現場。因此，沒有人會比古永鏘知道同質(zhì)化的公司合并意味著什么開展研究。
產(chǎn)品的疊加并無法突破商業(yè)模式的瓶頸高質量。目前視頻的商業(yè)模式主要有廣告收入信息化、版權(quán)分銷、增值服務(wù)（用戶付費可靠、游戲聯(lián)運等），其中廣告收入是各家的主要收入來源，其中優(yōu)酷土豆的營收8成來自廣告不久前。而成本上緊迫性，內(nèi)容采購、帶寬成本機構，以及運營營銷成本非常激烈，前兩者平均占各家總成本支出的7成左右。
以優(yōu)酷土豆今年第二季度財報數(shù)據(jù)為例更適合，公司凈收入為人民幣16.1億元技術交流，其中廣告凈收入12.8億元人民幣，占比近8成引人註目；成本支出上關註，帶寬成本3.303億元，內(nèi)容成本7.444億元拓展，分別占凈收入的21%和46%提供堅實支撐。
即便如此，優(yōu)酷土豆即將展開、愛奇藝向好態勢、搜狐視頻和騰訊視頻也在不斷虧損中。優(yōu)酷土豆第二季度虧損5520美元創新科技，愛奇藝運營虧損1.36億美元更默契了。搜狐視頻和騰訊視頻虧損都在逐步放大，特別是騰訊視頻隨著各種內(nèi)容的投入服務機製，成本也在不斷攀升流程。
高原資本的涂鴻川曾告知，他看不懂視頻培訓，這個被國外投資者透支未來價值但至今未體現(xiàn)的行當等特點，不斷投入不斷虧損，未找到可持續(xù)的盈利模式。
擺在古永鏘面前的是不合理波動，合并非良藥，高投入意味著虧損放大薄弱點。如果商業(yè)模式的多元不能夠解決的話上高質量，隨著各種媒體的涌現(xiàn)，廣告是被分散和蠶食的。因此建設應用，加上已經(jīng)有投資的阿里巴巴優化程度，老友馬云，古永鏘早就將算盤打在了阿里巴巴身上應用的因素之一。
愛奇藝的人士告知基礎，優(yōu)酷土豆每次拿我們開涮，實為逼阿里巴巴追加投資奮勇向前，自抬身價的同時引領作用，敲山震虎。
古永鏘去年5月接受媒體采訪時就表示經驗，除了在DSP（Demand Side Platform，廣告需求方平臺）方面準備好與阿里巴巴對接合作外，他們希望在跨屏幕戰(zhàn)略和收入多樣化方面上與阿里巴巴產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)敢於監督。
無他對外開放，優(yōu)酷土豆需要增加廣告收入，多屏幕能夠聯(lián)動（天貓魔盒＋華數(shù)傳媒）組建，實現(xiàn)收入多樣化充分發揮。古永鏘已經(jīng)很坦白了。
獨立發(fā)展不會存在
任何一場投資并購高端化，外界總擔心被投資一方的結(jié)局全面展示。大家似乎都保持著一種認知的默契——被投資方的下場一般不會太好。
沒有人比古永鏘更清楚充分發揮。合并土豆服務，王微以及管理團隊，包括一批中高層集體換血和諧共生，就連王微本人也帶走了土豆的動漫團隊提高，成立了現(xiàn)在的追光動畫全面闡釋。誠然用上了，這可能并非古永鏘本意，但結(jié)果就是這么個結(jié)果適應性強。
雖然的特性，古永鏘治下的優(yōu)酷土豆，希望能夠“優(yōu)酷更優(yōu)酷能力建設，土豆更土豆高效。"但牙齒和嘴唇還經(jīng)常能嗑上呢。現(xiàn)在的土豆根本不是文藝青年王微散養(yǎng)下的自由文化基礎，而是精明財務(wù)古永鏘管理下的一板一眼領域。
那么，阿里巴巴收購優(yōu)酷土豆，會讓后者獨立發(fā)展嗎？
我們看到阿里巴巴的微博上的內(nèi)容是只字未提溝通機製。看古永鏘發(fā)出的內(nèi)部郵件體系，也未從找到獨立發(fā)展的詞眼宣講活動。這在一場投資并購上非常不合時宜，各位不妨翻看前些日子美團和大眾點評合并的雙方聲明里註入新的動力，大眾點評就強調(diào)繼續(xù)保持獨立運營快速融入。
要知道，在雙方對外正式披露的公告也好工藝技術，內(nèi)部信也罷發揮作用，一子一眼經(jīng)過老板、投資方系統、財務(wù)和法務(wù)，還有公關(guān)等嚴格看過，才會對外放出來調解製度。這些字眼里都代表著重要的意義深入，當然剔除那些扯淡的愿景。我們在看昨日優(yōu)酷土豆提交給SEC的兩份文件（6-K覆蓋範圍、SC 13D/A）里也沒看到獨立運營的 key message一站式服務。
頗有意味的是，在阿里巴巴集團的提議下前沿技術，優(yōu)酷創(chuàng)始人古永鏘將會繼續(xù)擔任優(yōu)酷土豆主席以及執(zhí)行官支撐作用，領(lǐng)導優(yōu)酷土豆的發(fā)展。這是阿里巴巴發(fā)布的原話深入交流，里面信息已經(jīng)側(cè)漏了：1）這是阿里的提議解決，現(xiàn)老板的決定；2）古永鏘本人可能并非愿意留任動力，但有鎖定期不斷豐富。
如果不能獨立發(fā)展，優(yōu)酷土豆zui會整合到阿里哪塊業(yè)務(wù)呢多種方式？我覺得從阿里今年多來多次提到的同時，做大互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)（阿里媽媽），以及古永鏘自己提到的DSP業(yè)務(wù)不謀而合臺上與臺下。
至于說給到阿里影業(yè)幅度，頂多是給優(yōu)酷做上游的IP供應(yīng)商和為前者做分發(fā)，你看阿里巴巴披露的有提到阿里影業(yè)嗎效高性？
